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　　2025年公募基金行业的分化格局中，中小机构的突围之路尤为引人关注。北信瑞丰基金披露的2025年三季报显示，这家上半年完成管理层更迭的中小公募，在新领导班子带领下的首个完整季度体现了强劲增长势头：截至三季度末，公司公募基金规模突破200亿元，达到二季度末的近8倍。

　　同时，产品业绩表现不俗，固收业绩表现尤为突出，国泰海通最新数据显示，截至9月30日，北信瑞丰固收类三年收益率跻身全市场同类排名第六，权益产品线亦涌现多只同类排名靠前的产品，如北信瑞丰优势行业近一年收益率99.56%，全市场排名前2%；北信瑞丰量化优选近一年收益率64.42%，全市场排名前8%。

　　近两年，关于收购北信瑞丰基金的传言一直在业内流传。对此，记者联系北信瑞丰基金相关人士了解到，目前党委对北信瑞丰基金党支部实行提级管理，在人才、资源等方面给予大力支持，也充分显示了总行对北信瑞丰基金的重视和对其基金业务的支持。

　　业内人士表示，中小公募在经历动荡后，往往需通过明确业务主线、提升运营效率来重建市场信心。据了解，北信瑞丰基金目前已启动产品管线梳理，计划在固收领域强化布局，并探索与渠道协同的特色产品。这一策略与部分系基金的初期发展路径存在相似性。据悉，近几个月，在华夏银行的支持下，北信瑞丰基金已开始加速银行协同业务落地。

　　治理结构的稳定性是基金公司吸引长期资金的基础，尤其对于经历过人事波动的机构而言，制度性建设比短期业绩冲刺更具战略意义。北信瑞丰基金董事长刘彦雷表示，公司当前正站在“二次创业”的新起点，强化内部治理是公司重新起航的首要任务。当前，队伍建设、科技支撑、内控管理、外部审计正在同步推进，初步奠定了公司持续发展的基础。

　　据了解，北信瑞丰基金已完成薪酬与考核体系的修订，例如将投研人员的考核周期拉长，弱化短期业绩排名压力，强化长期业绩与投资者获得感，这一调整与行业内“淡化规模、聚焦业绩”的转型趋势相契合。

　　根据公开数据，北信瑞丰基金固收类产品成绩较为亮眼。基金业绩排行榜显示，截至9月30日，北信瑞丰基金近三年固收类产品收益率12.85%，在全市场同类114家机构中排名第6；近五年固收类产品收益率达25.42%，排名6/97。

　　中小公募在资源有限的情况下，“固收筑底、权益突围”的路径被视为明智选择，北信瑞丰基金当前的布局符合这一行业规律。对于北信瑞丰基金来说，权益投资的改善虽面临更大挑战，但公司具备较好的投研基础，可支撑权益投研能力的持续优化。

　　据了解，北信瑞丰基金目前已完成薪酬与考核体系的修订，在激励机制上，针对核心投研人员推出“业绩跟投+长期分红”计划（要求基金经理对所管理产品进行一定额度的跟投），同时将部分绩效转化为长期激励份额（锁定期与产品存续期挂钩），通过利益绑定提升投研团队的稳定性与责任心。在投研结构建设方面，北信瑞丰基金表示正在着力推动“平台化替代个人化”的转型，通过体系化设计破解基金公司普遍面临的“明星基金经理依赖症”。这种结构优化既避免了对单一品类的依赖，也为后续发展奠定了基础，与行业头部机构从明星基金经理模式向团队化转型的趋势高度契合。

　　目前，投研团队仍处于调整过程中，部分产品的业绩波动尚未完全收敛，这也反映出投研能力重建的长期性与复杂性，但公司部分产品已体现出业绩复苏趋势。例如最新发布的季度评级显示，截至2025年7月25日，权益基金经理程敏管理的北信瑞丰优势行业（013242）获得了国泰海通三年期五星评级。

　　尽管在三季报中已释放出积极信号，但从行业视角看，彻底摆脱中小公募的普遍困境并非一蹴而就。据头部券商统计，截至今年二季度，规模不足500亿元的中小公募数量占全行业七成以上，但管理资产规模合计占比不足15%，马太效应持续加剧。渠道资源集中、品牌影响力有限、人才储备不足等问题，成为制约其发展的核心因素。

　　对于北信瑞丰基金此次银行背景管理层的加入，有业内人士认为，银行体系的资源协同可能为公司带来渠道增量，尤其在中低风险产品的发行与销售端形成优势；但也有分析人士指出，银行背景与基金投研的市场化运作存在文化差异，如何平衡合规风控与投资活力，将是新管理层面临的隐性挑战。

　　“中小公募要实现逆袭，必须找准自身的定位，发挥特色优势。”北信瑞丰基金表示，“在产品创新、服务优化、客户群体挖掘等方面，中小公募仍有很大发展空间，关键在于能否制定出符合自身实际的发展战略，并持之以恒地执行。”

　　“公募行业的竞争本质上是长期主义的较量”，对于该公司而言，当前的调整仅仅是一个起点，治理结构的完善、投研能力的沉淀、市场信任的重建，都需要以年为单位的持续投入。在行业加速出清的周期中，唯有将短期举措转化为长期竞争力，才能在存量博弈中占据一席之地。

　　从行业视角看，北信瑞丰基金的转型实践折射出公募行业的新趋势：在高管更替频繁的背景下，新管理层的战略定力与股东资源的深度协同，正在成为中小机构突围的关键变量。随着银行系基因的持续注入与治理体系的不断完善，这家实现阶段性突破的中小公募，有望在资管行业的变革浪潮中书写更具分量的篇章。